界面新闻记者 |杜萌

人力资源和社会保障部发布了2025年一季度全国企业年金的相关数据。截至本季度末，全国共有16.82万家企业建立了年金基金，参与职工人数达到3290.81万人，企业年金积累基金规模高达3.73万亿元，投资资产净值约为3.7万亿元，共设立组合近6000个，近三年累计收益率达到7.46%。

这是人社部首次以“近三年累计收益率”为标准公布企业年金的投资收益情况，在今年1月份的国新办发布会上，中国证监会主席吴清特别强调，公募基金、国有商业保险公司、基本养老保险基金、年金基金等应全面实施三年以上的长周期考核。

22家企业年金基金管理机构的“成绩单”也相继公布，具体来看，这22家机构包括11家基金公司、2家券商以及9家保险养老资产公司，管理企业年金组合资产规模最大的是泰康资产管理有限公司，达到了6335.17亿元，其次是中国人寿养老保险股份有限公司，为4832.89亿元，平安养老保险股份有限公司管理的组合资产金额为3386.88亿元。

企业年金的运作模式主要分为单一计划和集合计划以及其他计划，界面新闻记者了解到，单一计划是指受托人单独管理一个委托人的企业年金基金，而集合计划则是由一个受托人集中管理多个委托人的基金，在资产组合中，单一计划和集合计划均分为固定收益类组合和含权益类组合。

在单一计划产品中，固定收益类组合中近三年累计收益率表现最好的是险资系华泰资管，收益率为13.15%，长江养老和海富通基金分别以13.03%和12.71%的回报率紧随其后，银华基金、国泰基金管理的固定收益类组合近三年累计收益率分别为12.19%和12.02%，嘉实基金近三年收益率为-1.68%。

在单一计划含权益类组合方面，国泰基金、工银瑞信基金、平安养老近三年收益率分别达到11.86%、11.65%、8.94%。

在集合计划的固收类组合中，长江养老和华泰资管近三年来收益率遥遥领先，分别达到了11.92%和11.54%，国泰基金、中信证券、华夏基金、招商基金、国寿养老、工银瑞信基金的近三年收益率也均超过了10%；集合计划中含权益类组合领先的是国泰基金，近三年收益率达11.13%，南方基金和易方达基金也均超过了9%，海富通基金近三年回报率为-1.66%。

我国企业年金制度的政策法规框架，源于2004年5月颁布实施的《企业年金试行办法》和《企业年金基金管理试行办法》，以此为标志，企业年金制度开始全面推行，21年间实现了从无到有的发展壮大。

2024年新“国九条”发布，要求大力推动中长期资金入市，持续壮大长期投资力量，其中就有完善全国社会保障基金、基本养老保险基金投资政策，提升企业年金、个人养老金投资灵活度。

随着企业年金的不断发展，如何充分发挥资本市场中“耐心资本”的特性，不辜负企业和员工的信任，也考验着每一家企业年金投资管理机构的投资能力，尤其是在当前利率下行，债券等固收资产为年金组合提供的收益不断降低的背景下，管理机构能否打造全天候年金投资能力、发挥平台支撑以及加强人才梯队建设，或将成为企业年金业务竞争中制胜的关键。

工银瑞信基金表示，从年金整体业绩追求稳健可持续的角度出发，公司通过多元化投资、偏离度控制和动态再平衡等机制的应用和升级，强化年金投资对于不同市场环境的适应性，在避免极端情况和全面承压的基础上，在有利时点争取超额收益，提升企业年金客户获得感。

在长周期的考核制度下，企业年金是否会增加权益类资产的配置比例？

工银瑞信基金对界面新闻记者表示，年金基金本身具有长期性，负债端相对稳定，是天然的“长期资本”和“耐心资本”，在长周期的考核制度下，委托方和年金管理机构能够从更长维度看待收益、风险，有利于提升行业对于短期波动的容忍度，在年金基金投资上，以三年或更长的维度来看，权益资产的性价比显著提升，在长期资产配置中或占据更高的投资权重。