界面新闻记者 |孙艺真

A股市场交易活跃度持续升温，杠杆资金规模亦保持高位。

截至6月24日，沪深两市成交额连续19个交易日突破1万亿元，市场交投情绪保持活跃；6月以来，沪深两市融资融券余额总规模已连续15个交易日维持在1.8万亿以上，截至6月24日，A股融资融券余额合计达到18220.06亿元，占A股流通市值的2.25%，据界面新闻统计，6月共有12个交易日融资资金买入额超过1000亿元。

界面新闻记者从华东某券商人士处了解到，该券商上海分公司融资融券余额自年初以来呈现月度环比上升趋势，“总体来看，融资融券用户每月都在增加，5月末已经出现了部分千万级大额授信客户?！?#19968;位营业部经理对界面新闻反馈道。

融资融券余额通常被视为衡量市场活跃度和投资者情绪的重要指标，也是市场参与者对未来行情预期的重要参考。

从今年杠杆资金的总体表现来看，市场融资融券余额曾在3月份达到年内高点，当时，在DeepSeek引领的中国科技叙事重估背景下，杠杆资金热情高涨，3月20日，沪深两市融资融券余额录得19460.86亿元，创下2015年以来新高；随后，4月间，杠杆资金总额受外部环境因素影响有所回落（在4月30日缩量至17814.45亿元），但自5月起，杠杆资金随着行情再度回暖，总体保持在1.7万亿至1.8万亿区间内。

界面新闻记者查询发现，自6月16日（上周一）至6月23日的6个交易日中，在申万一级31个行业中，最受融资融券资金偏好的前五大行业分别是电子、非银金融、计算机、生物医药、电力设备，分别占A股流通市值比3.17%、2.75%、4.29%、2.71%和2.91%。

东财Choice数据显示，近一周内，融资余额大幅上升的个股前五位分别是海科新源、驰诚股份、华维设计、逸豪新材和易实精密。

“杠杆资金近期回暖显示出投资者对市场的信心有所增强，融资融券具有较大的财务杠杆放大效应，在配置策略方面，投资者应灵活分散配置以应对可能反复的市场波动。”一位券商营业部投资顾问表示。

财经专家屈放在接受界面新闻记者采访时指出，近期市场观望情绪较浓?！?#20174;板块来看，投资者可以关注业绩逐步改善的创新药，以及对于指数影响较大的券商板块?！?/span>

6月24日，稳定币概念股再度活跃，Wind稳定币指数成分股中，海联金汇（002537.SZ）直线涨停，翠微股份（603123.SH）、恒宝股份（002104.SZ）、京北方（002987.SZ）、创识科技（300941.SZ）跟涨，谈及近期持续活跃的稳定币概念股，屈放对界面新闻表示，建议投资者首先需要了解稳定币的相关知识以及可能存在的风险点。

“虽然许多国家都推出类似于稳定币的货币，但目前对于这一新生事物市场仍需了解和消化，未来其走势也与各国标的资产的波动相关，因此建议投资者在投资前，先熟悉稳定币的制定及运行规则，以及底层资产的增长潜力与风险点。”屈放进一步指出。

各大券商的2025年年中策略会密集举行，总体来看，券商普遍看好今年下半年A股市场，认为中国资产估值修复仍在持续演绎，普遍看好科技主线。

展望A股下半年走势，华泰证券研究所策略首席兼金融工程联席首席何康表示，人民币升值与全球去美元化背景下，外资回流预期强化，其偏好或边际影响A股定价逻辑，指数权重股以及基本面质地优良的公司或将获益，对应金融、消费、医药及各行业龙头。

何康认为，下半年A股市场多条投资主线可概括为：地产周期磨底后，被忽视的消费需求，被忽略的生产力提升，尤其是高科技领域的资本开支，或将逐渐浮出水面。

国泰海通策略首席方奕则认为，新兴科技是主线，周期金融是黑马，关注“转型牛”下的三类投资机遇：一是金融与高分红，推荐券商、银行、保险，以及具备股息与垄断稳健优势的公司，如运营商、高速公路、公共事业；二是新兴科技成长，推荐港股互联网、传媒游戏、机器人、医药、军工；三是不一样的周期消费复兴，看好竞争格局改善、供需偏紧的周期品（如有色稀土、化工等），以及零售、化妆品等新消费需求。

野村东方国际证券于近期指出，中国权益资产将在下半年跑赢海外市场，在波动性上升的背景下，政策对成长行业的有力支持不容忽视，这可能促使市场将更多目光投向新兴高景气成长领域。